久立特材(002318)高端不銹鋼管逐步達產 盈利大幅提升!
- 發布日期:2012-03-13 16:07:48
- 閱讀數:2916
分析如下:
2011年公司盈利出現大幅增長。2011年公司實現營業收入約21.62億元,同比增長21.14%;利潤總額約1.35億元,同比增長47.16%,其中歸屬于母公司凈利潤約1.12億元,同比增長52.94%;實現基本每股收益0.54元,同比增54.29%;加權平均凈資產收益率7.86%,同比上升2.44個百分點;全年盈利基本符合我們之前預期。
公司 2011年業績提升主要源于募投項目產能的進一步釋放,高附加值產品比重及盈利水平不斷提高。2011年公司高端無縫管占比不斷提升,繼續調整產品在電力(包括核電)應用領域的市場策略,推動國產化產品替代進口,積極開拓新市場,加強與世界500強企業的合作,加大高端產品出口占比,如與殼牌公司簽訂了為期5年的《全球采購框架協議》,促使無縫管的平均毛利率達到19.18%,同比上升4.47個百分點,其中超超臨界電站鍋爐用管、油氣輸送中大口徑不銹鋼焊管和鎳基合金油井管分別實現凈利潤3899.39、2331.93、1050.51萬元,合計貢獻占歸屬母公司凈利潤的65%。
公司業績未來主要看點仍然在于高端無縫管產品占比的提高。2011年公司分別實現無縫管和焊管銷量22902和23268噸,2012年計劃產品總銷量達到55000噸,增幅約19%。此外,對于市場**為關注的核電管方面,2012年公司將目標實現核電蒸汽發生器用800合金U 形傳熱管的正常生產與**合同的供貨,同時擬周密籌劃核電蒸汽發生器用690合金U 形傳熱管預制批的試制及其生產。
維持"增持"評級。綜合來看,公司產品定位高端,募投產品的盈利彈性較強,由于公司的高端不銹鋼無縫管受國際"雙反"政策影響較小,加上募投產品仍有進口替代的空間,故預計未來三年仍能維持較高的毛利率和行業競爭力,我們預計公司2012-2014年將實現收入分別為23.25、26.5、29.57億元,EPS 分別為0.77元、0.91元、1.09元,對應的PE 分別為23、20、16倍,維持"增持"評級不變。
風險提示:國際經濟形勢變化;原料成本及產品價格波動;核電等關鍵下游需求變動;公司經營治理及技術研發等
四川一體化污水處理設備、四川碳鋼一體化污水處理設備，四川玻璃鋼泵站，四川玻璃鋼管道，四川不銹鋼水箱，四川不銹鋼矩形水箱，四川一體化預制泵站，四川預制泵站，四川玻璃鋼一體化預制泵站，四川不銹鋼一體化預制泵站，四川碳鋼一體化預制泵站。
成都一體化污水處理設備、成都碳鋼一體化污水處理設備，成都玻璃鋼泵站，成都玻璃鋼管道，成都不銹鋼水箱，成都不銹鋼矩形水箱，成都一體化預制泵站，成都預制泵站，成都玻璃鋼一體化預制泵站，成都不銹鋼一體化預制泵站，成都碳鋼一體化預制泵站。
金牛區一體化污水處理設備、金牛區碳鋼一體化污水處理設備，金牛區玻璃鋼泵站，金牛區玻璃鋼管道，金牛區不銹鋼水箱，金牛區不銹鋼矩形水箱，金牛區一體化預制泵站，金牛區預制泵站，金牛區玻璃鋼一體化預制泵站，金牛區不銹鋼一體化預制泵站，金牛區碳鋼一體化預制泵站。
青羊區一體化污水處理設備、青羊區碳鋼一體化污水處理設備，青羊區玻璃鋼泵站，青羊區玻璃鋼管道，青羊區不銹鋼水箱，青羊區不銹鋼矩形水箱，青羊區一體化預制泵站，青羊區預制泵站，青羊區玻璃鋼一體化預制泵站，青羊區不銹鋼一體化預制泵站，青羊區碳鋼一體化預制泵站。
金牛區一體化污水處理設備、金牛區碳鋼一體化污水處理設備，金牛區玻璃鋼泵站，金牛區玻璃鋼管道，金牛區不銹鋼水箱，金牛區不銹鋼矩形水箱，金牛區一體化預制泵站，金牛區預制泵站，金牛區玻璃鋼一體化預制泵站，金牛區不銹鋼一體化預制泵站，金牛區碳鋼一體化預制泵站。
錦江區一體化污水處理設備、錦江區碳鋼一體化污水處理設備，錦江區玻璃鋼泵站，錦江區玻璃鋼管道，錦江區不銹鋼水箱，錦江區不銹鋼矩形水箱，錦江區一體化預制泵站，錦江區預制泵站，錦江區玻璃鋼一體化預制泵站，錦江區不銹鋼一體化預制泵站，錦江區碳鋼一體化預制泵站。
武侯區一體化污水處理設備、武侯區碳鋼一體化污水處理設備，武侯區玻璃鋼泵站，武侯區玻璃鋼管道，武侯區不銹鋼水箱，武侯區不銹鋼矩形水箱，武侯區一體化預制泵站，武侯區預制泵站，武侯區玻璃鋼一體化預制泵站，武侯區不銹鋼一體化預制泵站，武侯區碳鋼一體化預制泵站。
成華區一體化污水處理設備、成華區碳鋼一體化污水處理設備，成華區玻璃鋼泵站，成華區玻璃鋼管道，成華區不銹鋼水箱，成華區不銹鋼矩形水箱，成華區一體化預制泵站，成華區預制泵站，成華區玻璃鋼一體化預制泵站，成華區不銹鋼一體化預制泵站，成華區碳鋼一體化預制泵站。
龍泉驛區一體化污水處理設備、龍泉驛區碳鋼一體化污水處理設備，龍泉驛區玻璃鋼泵站，龍泉驛區玻璃鋼管道，龍泉驛區不銹鋼水箱，龍泉驛區不銹鋼矩形水箱，龍泉驛區一體化預制泵站，龍泉驛區預制泵站，龍泉驛區玻璃鋼一體化預制泵站，龍泉驛區不銹鋼一體化預制泵站，龍泉驛區碳鋼一體化預制泵站。
青白江區一體化污水處理設備、青白江區碳鋼一體化污水處理設備，青白江區玻璃鋼泵站，青白江區玻璃鋼管道，青白江區不銹鋼水箱，青白江區不銹鋼矩形水箱，青白江區一體化預制泵站，青白江區預制泵站，青白江區玻璃鋼一體化預制泵站，青白江區不銹鋼一體化預制泵站，青白江區碳鋼一體化預制泵站。
新都區一體化污水處理設備、新都區碳鋼一體化污水處理設備，新都區玻璃鋼泵站，新都區玻璃鋼管道，新都區不銹鋼水箱，新都區不銹鋼矩形水箱，新都區一體化預制泵站，新都區預制泵站，新都區玻璃鋼一體化預制泵站，新都區不銹鋼一體化預制泵站，新都區碳鋼一體化預制泵站。
溫江區一體化污水處理設備、溫江區碳鋼一體化污水處理設備，溫江區玻璃鋼泵站，溫江區玻璃鋼管道，溫江區不銹鋼水箱，溫江區不銹鋼矩形水箱，溫江區一體化預制泵站，溫江區預制泵站，溫江區玻璃鋼一體化預制泵站，溫江區不銹鋼一體化預制泵站，溫江區碳鋼一體化預制泵站。
高新區一體化污水處理設備、高新區碳鋼一體化污水處理設備，高新區玻璃鋼泵站，高新區玻璃鋼管道，高新區不銹鋼水箱，高新區不銹鋼矩形水箱，高新區一體化預制泵站，高新區預制泵站，高新區玻璃鋼一體化預制泵站，高新區不銹鋼一體化預制泵站，高新區碳鋼一體化預制泵站。
郫都區一體化污水處理設備、郫都區碳鋼一體化污水處理設備，郫都區玻璃鋼泵站，郫都區玻璃鋼管道，郫都區不銹鋼水箱，郫都區不銹鋼矩形水箱，郫都區一體化預制泵站，郫都區預制泵站，郫都區玻璃鋼一體化預制泵站，郫都區不銹鋼一體化預制泵站，郫都區碳鋼一體化預制泵站。
天府新區一體化污水處理設備、天府新區碳鋼一體化污水處理設備，天府新區玻璃鋼泵站，天府新區玻璃鋼管道，天府新區不銹鋼水箱，天府新區不銹鋼矩形水箱，天府新區一體化預制泵站，天府新區預制泵站，天府新區玻璃鋼一體化預制泵站，天府新區不銹鋼一體化預制泵站，天府新區碳鋼一體化預制泵站。
都江堰市一體化污水處理設備、都江堰市碳鋼一體化污水處理設備，都江堰市玻璃鋼泵站，都江堰市玻璃鋼管道，都江堰市不銹鋼水箱，都江堰市不銹鋼矩形水箱，都江堰市一體化預制泵站，都江堰市預制泵站，都江堰市玻璃鋼一體化預制泵站，都江堰市不銹鋼一體化預制泵站，都江堰市碳鋼一體化預制泵站。
彭州一體化污水處理設備、彭州碳鋼一體化污水處理設備，彭州玻璃鋼泵站，彭州玻璃鋼管道，彭州不銹鋼水箱，彭州不銹鋼矩形水箱，彭州一體化預制泵站，彭州預制泵站，彭州玻璃鋼一體化預制泵站，彭州不銹鋼一體化預制泵站，彭州碳鋼一體化預制泵站。
崇州一體化污水處理設備、崇州碳鋼一體化污水處理設備，崇州玻璃鋼泵站，崇州玻璃鋼管道，崇州不銹鋼水箱，崇州不銹鋼矩形水箱，崇州一體化預制泵站，崇州預制泵站，崇州玻璃鋼一體化預制泵站，崇州不銹鋼一體化預制泵站，崇州碳鋼一體化預制泵站。
邛崍一體化污水處理設備、邛崍碳鋼一體化污水處理設備，邛崍玻璃鋼泵站，邛崍玻璃鋼管道，邛崍不銹鋼水箱，邛崍不銹鋼矩形水箱，邛崍一體化預制泵站，邛崍預制泵站，邛崍玻璃鋼一體化預制泵站，邛崍不銹鋼一體化預制泵站，邛崍碳鋼一體化預制泵站。
樂山一體化污水處理設備、樂山碳鋼一體化污水處理設備，樂山玻璃鋼泵站，樂山玻璃鋼管道，樂山不銹鋼水箱，樂山不銹鋼矩形水箱，樂山一體化預制泵站，樂山預制泵站，樂山玻璃鋼一體化預制泵站，樂山不銹鋼一體化預制泵站，樂山碳鋼一體化預制泵站。
德陽一體化污水處理設備、德陽碳鋼一體化污水處理設備，德陽玻璃鋼泵站，德陽玻璃鋼管道，德陽不銹鋼水箱，德陽不銹鋼矩形水箱，德陽一體化預制泵站，德陽預制泵站，德陽玻璃鋼一體化預制泵站，德陽不銹鋼一體化預制泵站，德陽碳鋼一體化預制泵站。
資陽一體化污水處理設備、資陽碳鋼一體化污水處理設備，資陽玻璃鋼泵站，資陽玻璃鋼管道，資陽不銹鋼水箱，資陽不銹鋼矩形水箱，資陽一體化預制泵站，資陽預制泵站，資陽玻璃鋼一體化預制泵站，資陽不銹鋼一體化預制泵站，資陽碳鋼一體化預制泵站。
攀枝花一體化污水處理設備、攀枝花碳鋼一體化污水處理設備，攀枝花玻璃鋼泵站，攀枝花玻璃鋼管道，攀枝花不銹鋼水箱，攀枝花不銹鋼矩形水箱，攀枝花一體化預制泵站，攀枝花預制泵站，攀枝花玻璃鋼一體化預制泵站，攀枝花不銹鋼一體化預制泵站，攀枝花碳鋼一體化預制泵站。
自貢一體化污水處理設備、自貢碳鋼一體化污水處理設備，自貢玻璃鋼泵站，自貢玻璃鋼管道，自貢不銹鋼水箱，自貢不銹鋼矩形水箱，自貢一體化預制泵站，自貢預制泵站，自貢玻璃鋼一體化預制泵站，自貢不銹鋼一體化預制泵站，自貢碳鋼一體化預制泵站。
遂寧一體化污水處理設備、遂寧碳鋼一體化污水處理設備，遂寧玻璃鋼泵站，遂寧玻璃鋼管道，遂寧不銹鋼水箱，遂寧不銹鋼矩形水箱，遂寧一體化預制泵站，遂寧預制泵站，遂寧玻璃鋼一體化預制泵站，遂寧不銹鋼一體化預制泵站，遂寧碳鋼一體化預制泵站。
瀘州一體化污水處理設備、瀘州碳鋼一體化污水處理設備，瀘州玻璃鋼泵站，瀘州玻璃鋼管道，瀘州不銹鋼水箱，瀘州不銹鋼矩形水箱，瀘州一體化預制泵站，瀘州預制泵站，瀘州玻璃鋼一體化預制泵站，瀘州不銹鋼一體化預制泵站，瀘州碳鋼一體化預制泵站。
綿陽一體化污水處理設備、綿陽碳鋼一體化污水處理設備，綿陽玻璃鋼泵站，綿陽玻璃鋼管道，綿陽不銹鋼水箱，綿陽不銹鋼矩形水箱，綿陽一體化預制泵站，綿陽預制泵站，綿陽玻璃鋼一體化預制泵站，綿陽不銹鋼一體化預制泵站，綿陽碳鋼一體化預制泵站。
廣元一體化污水處理設備、廣元碳鋼一體化污水處理設備，廣元玻璃鋼泵站，廣元玻璃鋼管道，廣元不銹鋼水箱，廣元不銹鋼矩形水箱，廣元一體化預制泵站，廣元預制泵站，廣元玻璃鋼一體化預制泵站，廣元不銹鋼一體化預制泵站，廣元碳鋼一體化預制泵站。
內江一體化污水處理設備、內江碳鋼一體化污水處理設備，內江玻璃鋼泵站，內江玻璃鋼管道，內江不銹鋼水箱，內江不銹鋼矩形水箱，內江一體化預制泵站，內江預制泵站，內江玻璃鋼一體化預制泵站，內江不銹鋼一體化預制泵站，內江碳鋼一體化預制泵站。
南充一體化污水處理設備、南充碳鋼一體化污水處理設備，南充玻璃鋼泵站，南充玻璃鋼管道，南充不銹鋼水箱，南充不銹鋼矩形水箱，南充一體化預制泵站，南充預制泵站，南充玻璃鋼一體化預制泵站，南充不銹鋼一體化預制泵站，南充碳鋼一體化預制泵站。
眉山一體化污水處理設備、眉山碳鋼一體化污水處理設備，眉山玻璃鋼泵站，眉山玻璃鋼管道，眉山不銹鋼水箱，眉山不銹鋼矩形水箱，眉山一體化預制泵站，眉山預制泵站，眉山玻璃鋼一體化預制泵站，眉山不銹鋼一體化預制泵站，眉山碳鋼一體化預制泵站。
宜賓一體化污水處理設備、宜賓碳鋼一體化污水處理設備，宜賓玻璃鋼泵站，宜賓玻璃鋼管道，宜賓不銹鋼水箱，宜賓不銹鋼矩形水箱，宜賓一體化預制泵站，宜賓預制泵站，宜賓玻璃鋼一體化預制泵站，宜賓不銹鋼一體化預制泵站，宜賓碳鋼一體化預制泵站。
廣安一體化污水處理設備、廣安碳鋼一體化污水處理設備，廣安玻璃鋼泵站，廣安玻璃鋼管道，廣安不銹鋼水箱，廣安不銹鋼矩形水箱，廣安一體化預制泵站，廣安預制泵站，廣安玻璃鋼一體化預制泵站，廣安不銹鋼一體化預制泵站，廣安碳鋼一體化預制泵站。
達州一體化污水處理設備、達州碳鋼一體化污水處理設備，達州玻璃鋼泵站，達州玻璃鋼管道，達州不銹鋼水箱，達州不銹鋼矩形水箱，達州一體化預制泵站，達州預制泵站，達州玻璃鋼一體化預制泵站，達州不銹鋼一體化預制泵站，達州碳鋼一體化預制泵站。
雅安一體化污水處理設備、雅安碳鋼一體化污水處理設備，雅安玻璃鋼泵站，雅安玻璃鋼管道，雅安不銹鋼水箱，雅安不銹鋼矩形水箱，雅安一體化預制泵站，雅安預制泵站，雅安玻璃鋼一體化預制泵站，雅安不銹鋼一體化預制泵站，雅安碳鋼一體化預制泵站。
巴中一體化污水處理設備、巴中碳鋼一體化污水處理設備，巴中玻璃鋼泵站，巴中玻璃鋼管道，巴中不銹鋼水箱，巴中不銹鋼矩形水箱，巴中一體化預制泵站，巴中預制泵站，巴中玻璃鋼一體化預制泵站，巴中不銹鋼一體化預制泵站，巴中碳鋼一體化預制泵站。
資陽一體化污水處理設備、資陽碳鋼一體化污水處理設備，資陽玻璃鋼泵站，資陽玻璃鋼管道，資陽不銹鋼水箱，資陽不銹鋼矩形水箱，資陽一體化預制泵站，資陽預制泵站，資陽玻璃鋼一體化預制泵站，資陽不銹鋼一體化預制泵站，資陽碳鋼一體化預制泵站。
簡陽一體化污水處理設備、簡陽碳鋼一體化污水處理設備，簡陽玻璃鋼泵站，簡陽玻璃鋼管道，簡陽不銹鋼水箱，簡陽不銹鋼矩形水箱，簡陽一體化預制泵站，簡陽預制泵站，簡陽玻璃鋼一體化預制泵站，簡陽不銹鋼一體化預制泵站，簡陽碳鋼一體化預制泵站。
重慶一體化污水處理設備、重慶碳鋼一體化污水處理設備，重慶玻璃鋼泵站，重慶玻璃鋼管道，重慶不銹鋼水箱，重慶不銹鋼矩形水箱，重慶一體化預制泵站，重慶預制泵站，重慶玻璃鋼一體化預制泵站，重慶不銹鋼一體化預制泵站，重慶碳鋼一體化預制泵站。
貴州一體化污水處理設備、貴州碳鋼一體化污水處理設備，貴州玻璃鋼泵站，貴州玻璃鋼管道，貴州不銹鋼水箱，貴州不銹鋼矩形水箱，貴州一體化預制泵站，貴州預制泵站，貴州玻璃鋼一體化預制泵站，貴州不銹鋼一體化預制泵站，貴州碳鋼一體化預制泵站。
貴陽一體化污水處理設備、貴陽碳鋼一體化污水處理設備，貴陽玻璃鋼泵站，貴陽玻璃鋼管道，貴陽不銹鋼水箱，貴陽不銹鋼矩形水箱，貴陽一體化預制泵站，貴陽預制泵站，貴陽玻璃鋼一體化預制泵站，貴陽不銹鋼一體化預制泵站，貴陽碳鋼一體化預制泵站。
云南一體化污水處理設備、云南碳鋼一體化污水處理設備，云南玻璃鋼泵站，云南玻璃鋼管道，云南不銹鋼水箱，云南不銹鋼矩形水箱，云南一體化預制泵站，云南預制泵站，云南玻璃鋼一體化預制泵站，云南不銹鋼一體化預制泵站，云南碳鋼一體化預制泵站。
昆明一體化污水處理設備、昆明碳鋼一體化污水處理設備，昆明玻璃鋼泵站，昆明玻璃鋼管道，昆明不銹鋼水箱，昆明不銹鋼矩形水箱，昆明一體化預制泵站，昆明預制泵站，昆明玻璃鋼一體化預制泵站，昆明不銹鋼一體化預制泵站，昆明碳鋼一體化預制泵站。
宜春一體化污水處理設備、宜春碳鋼一體化污水處理設備，宜春玻璃鋼泵站，宜春玻璃鋼管道，宜春不銹鋼水箱，宜春不銹鋼矩形水箱，宜春一體化預制泵站，宜春預制泵站，宜春玻璃鋼一體化預制泵站，宜春不銹鋼一體化預制泵站，宜春碳鋼一體化預制泵站。
